Predicciones 2005 

Año Chino, Gallo Fino: Trabajo Duro.

            www.alca-seltzer.org

 

 

Afortunadamente mientras los imprudentes Banqueros Centrales sigan con su show nuestras predicciones se repetirán y serán acertadas año tras año.

 

Y de nuevo le recomendamos ser su propio banquero central.

 

En el año 2004 los banqueros Centrales Asiáticos (léase Japón y China) financiaron completamente el déficit fiscal Americano. Es decir, estos “astutos” señores, compraron papelitos, bonos del Tesoro por una cuantía de 828 mil millones de dolarcitos frente a un déficit fiscal de “solo” 730 billones aproximadamente. China únicamente, termina el 2004 con reservas en dólares de 609.9 mil millones.

 

Realmente este es el mundo feliz de Mr. Greenspin.

 

  1. El año del Yen/Yuan.

 

Los chinos al ingresar al WTO aceptaron tener una moneda flotante para el 2007. Parecería que frente al gradualismo de todos los banqueros centrales deberían comenzar con su banda lo antes posible, e ir ampliándola poco a poco, año a año hasta el 2007. Y así acallar las críticas de todos los países que se quejan de la unión monetaria de facto que China mantiene con el FED y el dólar. Seguramente esto ocurrirá en el segundo semestre, si es que ocurre!!!  En su gradualismo, el Yuan  se revaluara entre 5 a 10 %. Creemos como otros que el JPY termine en un horizonte de 12 a 18 meses por los 95, es decir que se revalúe un 5 %.  

 

Si desea ver cuantos Bonos tiene el FED en “custodia” para bancos centrales  extranjeros solo es ver la publicación H.4.1. , en la sección 1, donde dice “memo”, a 20 de Enero 2005, tenían 1.3 TRILLONES de dólares. Ver:

http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/

 

 

  1. El Consumidor Americano

 

El consumidor Americano ha visto su riqueza (en su hogar) aumentar y recuperar todo lo perdido en el estallido de la burbuja especulativa bursátil, gracia al aumento y a la NUEVA burbuja especulativa inmobiliaria. Alabado sea Greenspin por esta portentosa y difícil acción, gracia a tasas de interés reales NEGATIVAS, que ha podido mantener por sus amiguitos los banqueros centrales Asiáticos como ya explicamos. Cuanto durara este jueguito? Yo creo que algunos años mas, pues la “función objetivo” de los últimos, NO es generar un rendimiento positivo en sus inversiones sino generar empleo en sus economías. Así pues, la tasa de interés de largo plazo, que no controla Greenspin, sino los banquero centrales Chinos seguirá baja, y DE NUEVO a diferencia de todos los genios, creemos que la tasa del bono de diez años NO subirá por encima de 5% tampoco este año, como NO lo hizo en 2004. El consumidor seguirá feliz  consumiendo, endeudándose y pasándole la propiedad de su casa al banquero, que siempre estará listo a ofrecerle una hipoteca mayor sobre el valor inflado de su residencia. Pero es aquí donde vemos el UNICO peligro al crecimiento económico. Aunque la tasa de interés de largo plazo NO subirá , no bajaran, y es posible que la burbuja inmobiliaria al menos se desvanezca y el consumido no pueda seguir endeudándose y refinanciando sus hipotecas.

 

Si el Consumo disminuye, ya que constituye 75% de la economía, podríamos tener un principio de desaceleración del crecimiento. El servicio de esta deuda es de 13% del ingreso disponible, de los más altos, pero aun manejable, si continúa la burbuja inmobiliaria. ¿Como será la burbuja, que Shiller, de Yale, en reciente estudio descubrió que las expectativas de los hogares son que sus casas continúen aumentando entre 12 a 16% cada año por los próximos 10 años para un rendimiento compuesto acumulado esperado de 310% a 440% en la década ¿!!!!!!!!

 

La nueva locura creada por Greenspin.

 

Creemos que para el 2005 esta será la variable FUNDAMENTAL, si la burbuja inmobiliaria continua o llega a su fin, y como afecte las expectativas de los consumidores. El consenso de crecimiento de la economía americana ( GDP) es de 4%, que nos parece una exageración, y no creemos que pase del 2.3%.

 

Personalmente creemos en una desaceleración pronunciada, liderada por el Consumidor americano en la que nadie cree, aun….

 

  1. El Dólar

 

Ya todos sabemos que el déficit en cuenta corriente es de cerca al 6% del GDP. Pero a quien le importa? Mientras los chinos mantengan la unión monetaria de facto con América, nada importa. ( Es decir, mientras sigan “repatriando sus excedentes” de nuevo en bonos del Tesoro). Es como si Texas tuviese un déficit con California.? Los que no resisten son los Europeos, porque no han logrado destruir a sus sindicatos, es decir “flexibilizar el mercado laboral”. Estos son quienes no resisten una tasa EUR/USD= 1.40 que creemos será la máxima y se producirá en el segundo semestre, pero primero veremos, en el primer semestre,  un dólar FUERTE en los EUR/USD=1.20 antes de la caída final. Lo único que les queda por hacer al BanCenEuro es BAJAR la tasa de interés como Greenspin y estimular sus decrepitas economías, estimular una burbuja inmobiliaria como la Americana, aunque los ingleses no se quedan atrás, pero en Alemania el precio de la finca raíz ha CAIDO..Como les hace de falta Greenspin. Pero los banqueros centrales Europeos insisten, como el FMI, en un objetivo inflacionario, en lugar de un objetivo de crecimiento económico. No pueden ser más inteligentes. Pero las economías pagaran su lucidez.

 

El déficit como hemos repetido por años y lo seguiremos haciendo, es ESTRUCTURAL: vivimos una economía de re-exportación donde las multinacionales se sitúan donde obtengan mayores beneficios y reexportan al resto del mundo. La mas divertida e “inteligente” defensa  de este punto estructural lo hemos leído en el Wall Street Journal y se llama: Nosotros Pensamos , Ellos Sudan; donde se hace la apología de la inteligencia americana, que se reduce a  comprar acciones de las empresas mas innovadoras para volverse inmensamente ricos sin una gota de sudor, seguramente este es el esquema que se espera para las cuenta privadas de la Seguridad Social. [Para ver si es tan fácil volverse rico comprando acciones, sin sudar, la acción de Apple con símbolo: AAPL, cerro hoy, Enero 21 a  $ 70.49, ya veremos como termina en Oct 2006.] La inteligencia americana también se debe enfocar en el “research and development” (I&D) y que los chinos suden y produzcan. La apología de perder la base industrial y trasladarla a China, no se lo pierdan, aquí esta el link de nuestra traducción:

 

http://www.alca-seltzer.org/ArticulosEconomicos/kesslerpensamos.html

 

Además nunca debemos olvidar que los dólares es  la moneda de reserva por el resto del mundo ser tan tonto y aceptarlo. Esto hace que puedan crear papelitos a cambio de bienes y servicios y mercancías sin ningún costo, fuera del papel que usa Greenspin en el sótano del FED. Este argumento es “magistralmente” desarrollado por Hal Varian  aquí:

 

http://www.alca-seltzer.org/prensa/varianloquevaalextranjero.html

 

El argumento de la devaluación del dólar como solución al déficit en cuenta corriente del 6% es la estupidez mas grande que uno pueda imaginar. Eso solo se aplica a Republicas Banana cuyas monedas no son  la reserva, ni de sus propios ciudadanos ricos. Comenzaran a leer, más y más comentarios del tipo de Kessler: que el déficit poco o nada importa y que es mejor seguir cambiando papelitos por bienes y servicios REALES. Este déficit comercial solo se soluciona, como escribíamos el año pasado, cuando el consumidor deje de consumir, pero eso se llama una recensión, es doloroso, y para eso esta Greenspin, para prevenir que esto suceda.

 

 

  1. La Inflación y la Tasa de Interés de Largo Plazo

 

Los banqueros céntrales pueden dormir tranquilos. Los sindicatos han sido completamente destruidos y la inflación de “costos” es una cosa e idea que pertenece al basurero de la historia. Frente al mayor Ejercito de Reserva que la Humanidad  haya visto, China, donde el salario medio es de 70 dólares mensuales, lo que tendremos por los próximos 10 o 20 años es el invierno de Kondratieff: DEFLACION. Si ustedes vieran una grafica de los costos laborales unitarios americanos, parecería una línea que cae al precipicio, al abismo de la desigualdad, y de la “flexibilidad laboral”.

 

Alabada sea la globalización y los flujos irrestrictos de capital que nos han traído este maná del cielo de la insolidaridad.

 

El ejemplo paradigmático de este invierno de Kondratieff es Japón, donde los precios NO han aumentado en OCHO años y se estima que la economía solo crezca en 1.5 % en el 2005. Todo esto a pesar de un gigantesco gasto del Gobierno y Déficit fiscales mayores que los americanos!! Ese es el futuro que le espera a América. Y aunque TODOS los “genios” esperan un aumento de las tasas de largo plazo estas NO SE DARAN. Recordemos  para comparación que la tasa del bono de diez años es hoy 4.2%, esta NO subirá de 5%.

 

 

  1. El Oro

 

Lamentablemente el oro es una medida de la inflación, en cuanto es el único y ultimo “deposito de valor”. Pero sin inflación el ORO pierde su función de depósito de valor, puesto que cualquier papelito o fiat funciona igual de bien. Además los papelitos, como todo sabemos, son mejores que el oro, por los menores costos de transacción, costos de custodia  y mil otros costos que implica el oro. Pero frente a los precios sobre valuadísimos de las acciones y del sector inmobiliario el oro es una opción, muchos dicen que el “trade” del siglo es vender acciones y comprar oro. Acaba de salir un nuevo producto financiero que hace fácil y posible para cualquiera comprar oro sin temer que un ladrón (ya sea el estado, recordemos las prohibiciones del gobierno americanos frente a la posesión del mismo) os lo arrebate: se trata de la acción (ETF) con símbolo: GLD. Esta acción esta respaldada por oro FISICO de igual valor, es decir en relación uno a uno, valor que corresponde a un décimo de onza troy, convirtiéndose así en la UNICA “moneda”, respaldad por oro físico.

 

No creemos que el oro sobrepase los $500 dólares la onza troy, como creen los amantes de esta “reliquia bárbara” como lo llamaba Keynes. Pero como todo es relativo en esta vida, si el oro cae por debajo de los $350 la onza se torna interesante inversión.

 

  1. La Bolsa

 

Nuestras predicciones sobre la bolsa son siempre las UNICAS equivocadas. Así que este año pasamos, nos abstenemos. Pero aun creemos que volveremos a ver el Dow por debajo de los 10,000 ya sea en el 2005, o aun peor, en Oct 2006. En Octubre 2006 se celebrara el cuarto año de un ciclo de cuatro años que creemos es muy FUERTE en la bolsa, en el que evidentemente nadie cree. Este ciclo de cuatro años se denomina Kitchin, dos de estos forma un  Juglar, dos Juglar  hacen un ciclo de Kuznets, dos Kuznets forman MEDIO ciclo de Kondratieff..!!! Si todo esto les parece un poco confuso adjunto link al modelo, explicado por Bronson:

http://www.financialsense.com/editorials/bronson/model.html

y menos bueno:

http://www.financialsense.com/transcriptions/Gordon.htm

 

Para finalizar frente a cada punto hay una estrategia especulativa para aprovechar la predicción, pero nosotros No ofrecemos este tipo de servicio y lo dejamos a los profesionales y debidamente certificados genios de Wall St que siempre le darán el concejo EQUIVOCADO, pero igual ellos ganan su “spread” y su comisión de venta.

 

 

 

 

 

 

Predicciones para 2004

Predicciones

 para el AÑO DEL MONO VERDE

2004

 

La Bolsa:

 

  1. El oro seguirá subiendo en un rango de $450 a $500. Ayudado por la caída del dólar. El ORO es el único deposito de valor que queda en el mundo. Los lectores saben y no hay necesidad de recordarles, que NINGUNA moneda del mundo tiene hoy un respaldo en oro o en NADA, sólo en la confianza que Uds. le tengan al Banquero Central de Turno. Ud. tiene que ser su propio Banquero Central.

 

  1. El dólar seguirá su caída frente al Euro hasta los $1.35 o los $1.50dólares por Euro.  Los europeos se estancarán y concertadamente con el FED, de bajar su tasa de interés,  intervendrán el mercado, para evitar mayores subidas o subas , como dice nuestro ministro de Hacienda. Nadie quiere una “moneda fuerte”. Y menos los europeos, que no han logrado “flexibilizar” sus economías, léase, destruir los sindicatos como en USA.

 

 

  1. La Inflación NO levantará cabeza. Los economistas, olvidan que vivimos en un INVIERNO de Kondratieff, es decir, un periodo DEFLACIONARIO, por los próximos 20 años. No importan los excesos de los Banqueros Centrales , no producirán inflación.

 

  1. Paradójicamente, aun sin inflación, en el corto plazo las “commodities”(agrícolas, minerales, petróleo, carbón) seguirán en alza por la demanda del Imperio del Mundo Medio Chino y sus esclavos. Pero la mediad de inflación que le gusta a Greenspan es EX -comida, EX  -petróleo y ex lo que suba.

 

  1. Se sigue de la deflación, que la tasa de interés se mantendrá, como dice el FED, por un “período considerable” NEGATIVA, y Greenspan seguirá inflando la burbuja del Mercado Inmobiliario. La tasa del Bono de 10 años NO subirá de 5% anual, como creen todos los genios.

 

 

  1. Con estas tasas NEGATIVAS los hogares seguirán endeudándose y transfiriéndole su riqueza neta a los bancos. Claro que en 2003 obtuvieron en EFECTIVO, $775 billones de dólares sobre sus hipotecas. Cuanto será la deuda adicional en 2004 ??

 

  1. Los déficit (fiscal y comercial), que son estructurales, seguirán aumentando. Los economistas parecen olvidar que USA vive en un sistema de reexportación, mediante el cual las compañías multinacionales americanas han trasladado su producción a China para reexportar a USA. Por lo tanto el déficit comercial NUNCA se corregirá. A no ser por una disminución del consumo  americano, es decir una recesión. Pero para eso tenemos a Greenspan, para evitar que esto ocurra. Los chinos están felices de producir ( para compañías multinacionales americanas) y generar empleo a sus esclavos, todos miembros del Partido Comunista, reexportar la producción a USA y, con los dólares recibidos, ir corriendo y financiar el déficit comercial americano. No veo porque este mecanismo cambie en el futuro ni veo un claro límite al mismo. El limite está a años luz de distancia: un déficit comercial del 10% o mas del G.D.Pee Americano, en 5 o más años.

 

 

  1. La Bolsa caerá solo después de la absolutamente incontestada reelección del Presidente Bush, en noviembre de 2004. Y cerrará más bajo que en 2003, es decir, será un año negativo. Dow = menos de 10,000, y además POR MUCHOS años por venir se mantendrá por debajo de 10,000.!!!

 

  1. Y la más fácil predicción para el 2004: Los ricos serán MUCHÍSIMO MAS ricos y los pobres MUCHÍSIMO mas pobres, gracias a la globalización y las políticas neoliberales..defendidas por TODAS las elites de TODOS los países.

 

 

La Vida:

 

  1. Los SUV seguirán arrasando y malgastando el medio ambiente y el petróleo. Y causando el mayor número de muertes en carreteras. Acaba de salir un modelo nuevo que sera la sensación: una “pico (pick-up)” -tanque: Hummer H3T, motor de 3,500 cc y consumo de 1 litro por 10 millas...Ah no hay como la gasolina barata de Irak y los reyezuelos árabes de camello.

 

  1. El calentamiento seguirá aumentando y la capa de ozono disminuyendo..pero poco nos importa. Nunca comprar NADA frente al mar, cuando termine de pagar la hipoteca estará bajo el agua.

 

  1. Se revelará que el virus de las vacas locas está más extendido en USA de lo que se trasluce en las noticias, pero esa revelación se considerará un problema de seguridad nacional.

 

  1. La obesidad de los americanos y las enfermedades causadas por una dieta insalubre incrementarán su incidencia en la morbilidad y la mortalidad, pese al crecimiento de la industria de fitness y el culto al cuerpo estilo californiano.

 

  1. Aumentará el analfabetismo funcional en el mundo y en USA, decaerá el número de libros leídos per cápita, incluidos los de autoayuda, y se incrementará el tiempo promedio semanal que se dedica a ver TV. En los países en desarrollo, las estadísticas mostrarán que aumenta la cobertura educativa.

 

  1. Aumentará la preocupación de la cristiandad por la salud del Papa y se intensificará la lucha silenciosa en los conventículos del Vaticano. El fundamentalismo religioso americano se reforzará e intensificará su cruzada moralizadora.

 

 

Alberto Supelano (La Vida)

Alberto Muñoz (La Bolsa)

 
 
 
 Apocalipsis soon.!!! or in Oct 2004.
Muchos analistas entendian el problema desde 1997...menos Magoo evidentemente..
POR FAVOR LEAN EL LINK DE LA PAGINA SIGUIENTE


Haga CLICK aqui para leer una analisis excelente sobre LA BURBUJA DE GREENSPAN